Företagsförvärv i kikaren? Så här undviker du de tre vanligaste misstagen

Företagsförvärv kan vara en lösning på Finlands tillväxtutmaning, men endast om förvärven görs målinriktat. Aktias företagsbankir Jesse Vaaraniemi förklarar i sin blogg vad företagsförvärv i allmänhet faller på och hur dyra fel kan undvikas redan innan man sätter ned sig vid förhandlingsbordet.

Finland borde växa – men hur ska det gå till om våra företag växer mycket blygsamt i en internationell jämförelse? Enligt McKinsey & Company* ligger våra stora företags produktutveckling, investeringar och företagsförvärvsintensitet under de globala riktmärkena. Kan vi påskynda tillväxten genom modigare företagsförvärv, och vad skulle detta kräva?

Enligt den färska SMF-företagsbarometern planerar vart tionde bolag ett företagsförvärv under de närmaste åren. Det är tydligt att det finns en vilja, så varför görs inga förvärv?

Som förklaring ges ofta att vårt land är kapitalfattigt, men i praktiken handlar det om allokering av kapital, dvs. riskaptit och mod. I våra diskussioner med små och medelstora företag framträder en  vilja att växa genom företagsförvärv, men beslutsprocessen styrs av en stark riskmedvetenhet. Många bolag uppger att de granskar företagsförvärv opportunistiskt, dvs. tar tillfället i akt om de råkar på ett lämpligt objekt. Det kan visserligen fungera, men kräver också förberedelser för att lyckas.

De flesta misslyckade företagsförvärv faller på tre orsaker:

• Felaktigt val av målbolag
• Misslyckad integration
• Felaktig värdering, dvs. överbetalning

Allt handlar om strategi

Hur hittar vi ett lämpligt förvärvsobjekt? Hur bestämmer vi företagets värde? Behöver vi rådgivare? De här är alla konkreta och relevanta frågor, men det är sällan här som det lönar sig för bolagen att börja. Tänk om jag säger att en betydande del av misslyckandena uppstår redan innan ett enda avtal har undertecknats, någon förhandling har inletts eller ens en första kontakt har tagits?

Allting utgår från en vision och en strategi, uttalanden som ofta upplevs som generiska och som glöms bort i vardagen. Tänk om så inte vore fallet, utan strategiarbetet i sig skulle fungera som en väg till lyckade företagsförvärv?  

I det första skedet skulle jag förbjuda användningen av ordet företagsförvärv, eftersom tillväxt genom företagsförvärv inte bör vara bolagets strategi. Först fastställer vi var vi är och vart vi är på väg (vision). Sedan bygger vi en bro (strategi): vad vår konkurrenskraft baserar sig på, vilka marknader och kundgrupper vi fokuserar på, vilka kunskaper eller vilken teknik vi behöver – och vad hindrar oss från att nå fram.

Först då kan företagsförvärv komma in i bilden som ett strategiskt verktyg. Först ska man dock säkerställa riktningen och beredskapen, därefter funderar man på potentiella målbolag och värderingskoefficienter.

Hur bidrar strategin då till att undvika felaktiga val, integrationsproblem eller överprissättning? När man ser på grundorsakerna är dessa tre inte lösryckta: 

Tre frågor avgör om ett företagsförvärv lyckas

När du kan besvara tre frågor – vad, varför och hur – är det mycket mer sannolikt att du undviker de mest vanligaste felen.

Vad?

Vill vi utöka vår position i kundens värdekedja, öka utbudet eller expandera till nya områden? Behöver våra tekniksatsningar en större kundvolym för att skalfördelarna ska realiseras?

Varför?

Varför skulle ett företagsförvärv vara bättre än organisk tillväxt eller partnerskap? Och varför skulle just vi kunna äga och leda denna affärsverksamhet bättre än den nuvarande ägaren?

Hur?

En hur stor förändring tål vår organisation, vår kultur och våra system? Har ledningen och styrelsen en tillräcklig erfarenhet av företagsarrangemang och hur stärks den? Med vilken kapitalstruktur vill vi växa, och hur säkerställer vi att medarbetarna engagerar sig i den gemensamma berättelsen?

Väl förberett är hälften gjort

Efter att företaget har gått igenom dessa frågor är det betydligt mer berett att gå vidare. Alla svar behöver inte leda till ett företagsförvärv, utan ofta blir resultatet det motsatta. Det är också ett utmärkt resultat, eftersom bolaget kan koncentrera sig på värdeskapande projekt och undvika dyra misstag. Om du inte finner svar på alla tre frågorna, är förvärvet inte värt att främja.  

Vid företagsförvärv – som i strategi över lag – beror framgången i slutändan på människorna. Styrelsen och ledningen visar riktningen, men en framgångsrik integration beror till stor del på medarbetarnas engagemang. Förvärvsprocesserna är nästan alltid sekretessbelagda och endast en liten krets känner till dem fram tills att de offentliggörs. Därför är det viktigt att förbereda medarbetarna för förändringen redan under strategiarbetet. När strategin är tydlig och gemensam är det sannolikt att även medarbetarna i det förvärvade bolaget snabbt antar den.

Allting kretsar kring förberedelser. När ledningen kan svara på frågorna om vad, varför och hur, minskar riskerna och sannolikheten för ett lyckat resultat ökar. Först därefter är det rätt tid att granska målbolag, förhandlingar, finansiering och rådgivning.  Förhoppningsvis uppmuntrar denna tankemodell allt fler finländska företag att allokera kapital till tillväxt – med eftertanke men modigt.

Företagsförvärv i åtanke? Ring Jesse.

Finansiering av företagsförvärv kräver förståelse för affärsverksamheten, strategin och förvärvets särdrag. Hos Aktia får du i stället för en färdig paketlösning personlig service och en lösning som är skräddarsydd för ditt företags behov. 

Om det är viktigt för dig att du får en finansieringslösning som håller långt efter förvärvet, kontakta Jesse Vaaraniemi. Du når Jesse på numret 050 597 6174** eller på adressen jesse.vaaraniemi@aktia.fi.

* Suomen suuryritysten kasvumahdollisuus, augusti 2025
** Samtalspriset: mobilsamtalsavgift

Läs mer om Aktias finansieringslösningar och ansök om finansiering