Laadulla on tekijänsä. Aktian viiden tähden kehittyvien markkinoiden rahaston taustalta löytyvät AAA-luokan salkunhoitajat.

Aktia Emerging Market Local Currency Bond+ -rahasto sijoittaa kehittyvien maiden omassa valuutassaan liikkeeseen laskemiin valtionlainoihin. Aktian salkunhoitajat Mikko Kuisma ja Kaj Paulamäki ovat hoitaneet rahastoa jo noin viiden vuoden ajan. Lähes koko tämän ajan sijoitusrahastojen menestystä arvioiva riippumaton analyysiyhtiö Morningstar on antanut rahastolle täydet viisi tähteä arviossaan.

Kuisman ja Paulamäen ammattitaidosta kertoo se, että heidät on noteerattu myös henkilökohtaisesti analyysi- ja tutkimusyhtiö Citywiren korkeimmalla AAA-luokituksella. Citywiren luokitus perustuu salkunhoitajan hallinnoimien rahastojen tuottokehitykseen. Kansainvälisessä analyysissa harvempi kuin joka neljäs salkunhoitaja saa Citywire-luokituksen, ja näistä vain rahastoluokkiensa parhaat 10 prosenttia yltävät AAA-luokitukseen.  

Kehittyvien talouksien valtionlainmarkkinat paikallisessa valuutassa eroavat hyvin paljon kehittyneiden talouksien, kuten Yhdysvaltojen tai euroalueen valtionlainoista. Nimensä mukaisesti niitä luonnehtii voimakas taloudellinen kehitys, joka voi tarjota sijoittajille erittäin hyviä tuottomahdollisuuksia sekä erinomaista hajautusta suhteessa muihin omaisuusluokkiin. Vastapainona ovat näihin maihin liittyvät poliittiset riskit, mikä voi ajoittain nostaa volatiliteettia, ja paikalliseen valuuttaan liittyvä kurssiriski. 

Mikko Kuisma ja Kaj Paulamäki

Menestyksensä salaisuutena Kuisma ja Paulamäki itse korostavat paitsi rahastonsa sijoitusfilosofiaa ja -tyyliä, jotka mahdollistavat tiettyjä vapauksia, myös koko Aktian kehittyvien markkinoiden tiimin yhdessä luomaa vahvaa kulttuuria ja avointa keskusteluilmapiiriä sijoituspäätöksiä punnittaessa. Aktian pitkä historia kehittyvien markkinoiden korkosijoituksissa näkyy sijoitusprosessissa, jossa korostuvat pitkäjänteisyys sekä tiimin itse kehittämät ainutlaatuiset työkalut, joilla seurataan laaja-alaisesti maiden taloudellista ja rakenteellista kehitystä sekä markkina-arvostuksia. 

Sijoitusfilosofia antaa liikkumatilaa 

Paulamäki ja Kuisma korostavat rahastonsa sijoitusfilosofian painottavan sitä, että salkkua ei rakenneta vertailuindeksin pohjalta. Tiettyä maata ei tarvitse olla salkussa vain sen takia, että kyseinen maa on indeksissä. Lisäksi mahdollisuuksia haetaan vertailuindeksin ulkopuolelta. 

Teemme asioita varmastikin eri tavalla kuin monet muut.

– Teemme asioita varmastikin eri tavalla kuin monet muut, jotka seuraavat tarkemmin vertailuindeksiä. Laajan sijoitusuniversumin vuoksi meillä on paljon liikkumatilaa sijoituspäätöksissä, ja sitä kautta saamme rakennettua salkkuun ominaisuuksia, joita haemme kussakin markkinatilanteessa, Paulamäki sanoo.  

– Hajautus vertailuindeksin ulkopuolelle niin kutsuttuihin frontier-maihin, jotka sijoittuvat kehitysmaiden ja kehittyvien maiden väliin, on meille oleellista. Tässä meillä on hyvänä tukena kokenut frontier-maihin erikoistunut tiimimme, jonka kanssa voimme pallotella ideoita. 

Haastavaan markkinaan sopiva sijoitustyyli 

Viime vuosien vaihtelevissa markkinaolosuhteissa rahaston sijoitustyyli on päässyt oikeuksiinsa. 

– Kaikilla rahastoilla on oma toimintatapa ja tyyli, jolla rahastoa hoidetaan. Viime vuosina vallalla ollut markkinatilanne on sopinut rahastomme sijoitustyylille, jossa maavalinta perustuu maiden taloudellisiin ja rakenteellisiin tekijöihin. Silloin, kun kaikki markkinat nousevat vahvasti, rahaston tuotto tyypillisesti jää vertailuindeksille. Tämä johtuu siitä, että laaja-alaisessa nousumarkkinassa riskillisimmät eli epävakaammat maat tuottavat yleensä parhaiten. Vastaavasti laskumarkkinassa rahaston painotus vahvoihin talouksiin suojaa sijoittajia, ja rahaston arvo laskee yleensä selvästi vähemmän kuin markkinoilla keskimäärin, Kuisma pohtii. 

Laskumarkkinassa rahaston painotus vahvoihin talouksiin suojaa sijoittajia, ja rahaston arvo laskee yleensä selvästi vähemmän kuin markkinoilla keskimäärin.

Paulamäki painottaa myös pitkän kokemuksen merkitystä rahaston menestykselle. Omaisuusluokassa, jossa tapahtuu paljon, on olennaista osata erottaa, mikä on kohinaa, joka saattaa ajaa markkinaa vähän aikaa, ja mikä on isompi signaali, jolla on oikeasti merkitystä pitkällä tähtäimellä.  

– Mikko on tehnyt tätä tosi pitkään ja nähnyt matkan varrella paljon erilaisia kriisejä. Se pitkä kokemus on ihan äärimmäisen arvokas asia meille. 

Sijoittajien kiinnostus kehittyviä markkinoita kohtaan on kasvussa 

Kuisma ja Paulamäki ovat huomanneet, että kiinnostus kehittyvien markkinoiden korkosijoituksia kohtaan on ollut viime aikoina kasvussa. Syitä tähän voidaan hyvien tuottojen ja makrotaloudellisten tekijöiden lisäksi nähdä myös geopoliittisessa tilanteessa.  

Tämän hetken tilanne korostaa erityisesti hajautuksen tärkeyttä.

– Trumpin toiminta on johtanut siihen, että sijoittajat hakevat Yhdysvaltojen rinnalle entistä enemmän muita sijoituskohteita. Tässä omaisuusluokassa on ollut viime kuukausina hyvä tuottokehitys, ja samalla sijoittaja on saanut globaalia hajautusta. Todennäköisyys sille, että kaikki kehittyvät markkinat saisivat yhtä aikaa todella korkeat tullit on aika pieni. Ja kun sijoitusuniversumi on hajaantunut ympäri maapalloa, ei yksi alueellinen kriisi välttämättä heilauta koko markkinaa. Esimerkiksi Brasiliassa Ukrainan sota ei ole mitenkään olennainen asia. Maiden talouskehitys on ollut myös tähän mennessä alkuvuoden odotuksia parempaa. Tämän hetken tilanne korostaa erityisesti hajautuksen tärkeyttä, Kuisma toteaa. 

Kehittyvät taloudet ovat salkunhoitajalle mielenkiintoinen työsarka 

Kuisma on työskennellyt kehittyvien markkinoiden parissa vuodesta 2007. 

– Minulle tarjoutui mahdollisuus lähteä perustamaan kehittyvien markkinoiden rahastoa. Se oli ainoa omaisuusluokka korkopuolella, jota en ollut vielä hoitanut, joten pakkohan mielenkiintoiselta kuulostavaan mahdollisuuteen oli tarttua. Ja täytyy sanoa, että mielenkiintoista on ollut.  

Paulamäelle omaisuusluokka oli melko tuntematon, kun hän aikanaan tuli valituksi Aktian tiimiin analyytikoksi.  

– Useille institutionaalisille sijoittajille tämä omaisuusluokka on jo pitkään ollut keskeinen osa kokonaisallokaatiota, mutta monelle piensijoittajalle kehittyvien talouksien korot ovat omaisuusluokkana varmastikin outo lintu. Kun tykkää seurata globaaleja asioita ja ilmiöitä, tässä pääsee paljon pohdiskelemaan, mikä vaikutus niillä on eri talouksissa. On monimutkaisia asioita ja paljon kysymyksiä, joihin ei ole kenelläkään valmista vastausta olemassa. Se tekee tästä kiinnostavaa.  

Tutustu rahastoon ja tee merkintä täällä Tai varaa etätapaaminen asiantuntijan kanssa 

Morningstar-tähtien kriteerinä on rahaston riskikorjattu historiallinen tuotto suhteessa vastaavan kategorian muihin rahastoihin. 

Tämä on mainos. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä. Tulevia tuottoja ei voida päätellä aiemmasta tuloksesta. Rahasto-osuuden arvo voi nousta tai laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa varat kokonaan tai osittain. Myös odotettu tuotto voi jäädä saamatta. Tämä ei ole Aktia Pankki Oyj:n antama yksilöllinen suositus asiakkaalle. Aktia Pankki Oyj ei vastaa asiakkaan sijoitustoiminnan tuloksesta. Asiakkaan tuleva sijoitustoiminnan tulos riippuu verotuksesta, joka puolestaan riippuu kunkin sijoittajan henkilökohtaisesta tilanteesta ja voi muuttua jatkossa. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahoitusvälineen ominaisuuksiin, kuluihin ja riskeihin, jotka ilmenevät esimerkiksi sijoitusrahaston avaintietoasiakirjasta ja rahastoesitteestä. Rahastoon sijoittamista koskevassa päätöksessä on otettava huomioon kaikki näissä kuvatut rahaston ominaisuudet ja tavoitteet. Tämä mainos on ainoastaan markkinointia varten, se ei ole sitova sopimusasiakirja eikä missään säädöksessä edellytetty tietoasiakirja. Mainos ei riitä sijoituspäätöksen tekemiseen. Rahastoja hallinnoi Aktia Rahastoyhtiö Oy. Aktia Pankki Oyj toimii Aktia Rahastoyhtiö Oy:n asiamiehenä vastaten mm. rahaston salkunhoidosta. Säännöt, rahastoesitteet, avaintietoasiakirjat ja muut viralliset asiakirjat Aktia Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimille rahastoille sekä Aktia Pankki Oyj:n sijoittajatiedote ovat saatavissa veloituksetta suomen- ja ruotsinkielisenä Aktian toimipisteissä ja osoitteessa www.aktia.fi.