Suomi on samassa ryhmässä Portugalin kanssa
Vuonna 2011 eurokriisin syövereissä Suomi osallistui Portugalin pelastamiseen. Maiden riskiä mittaava korkoero oli tuolloin Suomen osalta 0,5 prosenttia ja Portugalin noin 14 prosenttia. Portugali oli siis selvästi kriisimaa. Tuosta ajasta tilanne on muuttunut uskomattoman paljon. Tällä hetkellä korkomarkkinat hinnoittelevat Portugalin ja Suomen riskiltään samantasoisiksi maiksi.
Velkaantuminen on vienyt Suomen EU:n liiallisen alijäämän menettelyyn, eli ns. tarkkailuluokalla. Portugali siirtyi pois tarkkailuluokalta vuonna 2017.
Korkomarkkina pelästyi finanssikriisin jälkeen
Eurokriisi puhkesi vuosien 2008–2009 finanssikriisin jälkeen. Portugalin julkisen talouden alijäämä repesi muutamassa vuodessa 3 prosentin tuntumasta yli 10 prosenttiin. Kreikan ongelmat synnyttivät aallon, joka levisi muihinkin tuolloin heikoiksi arvioituihin maihin. Kreikka pelastettiin toukokuussa 2010, jonka jälkeen huolet levisivät muihin maihin. Vuotta myöhemmin toukokuussa 2011 Portugalille myönnettiin 78 miljardin euron pelastuspaketti. Portugalin luottoriski (korkoero Saksaan) oli korkeimmillaan lähes 14 prosenttia vuoden 2012 alussa. Suomen luottoriski nousi, mutta erittäin maltillisesti Portugaliin verrattuna. Korkeimmillaan Suomen korkoero eurokriisin syövereissä oli 0,82 prosenttiyksikköä.
Portugali on skarpannut, Suomi ei
Vuodesta 2011 Portugalin bruttokansantuote per asukas on noussut 16 prosenttia. Samassa ajassa Suomen on noussut vain 2 prosenttia. Koko talouden kasvu antaa saman kuvan: Portugalin talous kasvanut huomattavasti Suomea nopeammin viimeiset 14 vuotta. Myös talouden kilpailukyky on parantunut aimo harppauksin; vaihtotase suhteessa bruttokansantuotteeseen vahvistui 10 prosentin alijäämästä muutaman prosentin ylijäämäksi. Portugali ajoi läpi merkittäviä rakenteellisia uudistuksia osana pelastuspaketteja. Esimerkiksi työmarkkinoita uudistettiin ja julkisen sektorin taloutta tasapainotettiin.
Viime vuosina Portugalin julkisessa taloudessa on ollut jopa ylijäämää. Vuonna 2024 ylijäämä oli 0,5 prosenttia suhteessa bruttokansatuotteeseen. Vastaavasti Suomen alijäämä vuonna 2024 vastaa 4,4 prosenttia bruttokansantuotteesta. Portugalin julkisen talouden alijäämä oli Suomea pienempi jo ennen koronaa.
Nyt on Suomen vuoro
Portugalilta edellytettiin mittavia uudistuksia pelastuspaketin vastineena. Suomessa julkisen talouden sopeutus on vasta alkutekijöissään, kun katsotaan alijäämiä. Portugalin nykyisen julkisen talouden ylijäämän saavuttaminen vaatisi valtavia sopeutustoimia. Neuvojasta on tullut neuvottava.
Markkinakatsauksen on kirjoittanut Aktian pääekonomisti Lasse Corin.
Aktia Pankki Oyj (”Aktia”) on tuottanut tämän katsauksen sijoittajien käyttöön. Informaatio on koottu julkisista lähteistä, joita Aktia pitää luotettavina. Aktia ei kuitenkaan vastaa sisällön oikeellisuudesta tai täydellisyydestä. Tämä katsaus on tarkoitettu yhtenä monista apuvälineistä avustamaan sijoittajan päätöksentekoa, mutta sijoittajan tekemä sijoituspäätös on viime kädessä hänen omansa ja sen tulee perustua sijoittajan riittävinä pitämiin tietoihin ja tutkimuksiin. Sijoittajan tulee huomioida markkinoilla nopeasti tapahtuvat muutokset ja niiden vaikutukset tämän katsauksen sisältöön. Aktia-konserniin kuuluvat yritykset, Aktian yhteistyökumppanit tai näiden yhtiöiden henkilökunta ei vastaa suorista tai epäsuorista tappioista tai vahingoista, jotka aiheutuvat tämän katsauksen tai sen osien käytöstä sijoitustoiminnassa. Katsauksen sisältämä informaatio on tarkoitettu sijoittajalle, jolle katsaus on esitetty, eikä sitä pidä antaa kenenkään toisen henkilön käyttöön. Tämän katsauksen kopioiminen tai lainaaminen kokonaisuudessaan tai osittain on kiellettyä ilman Aktian lupaa.
Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Asiakas vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista. Tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi jopa menettää ja sijoitus voi aiheuttaa taloudellisia tappioita. Rahoituspalvelujen ja tuotteiden kulut voidaan periä asiakkaalta sijoitustoiminnan tuloksesta riippumatta. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan on syytä tutustua huolella sijoitusmarkkinoihin ja eri sijoitusvaihtoehtoihin. Aktia ei vastaa dokumentissa esitettyjen tuotto-olettamusten toteutumisesta. Esitettävät skenaariot ovat tulevan tuloksen arvio, joka perustuu aiempiin tietoihin siitä, miten tämän sijoituksen arvo vaihtelee, ja/tai nykyisiin markkinaolosuhteisiin, eivätkä ne ole täsmällinen indikaattori. Saatava tulos vaihtelee sen mukaan, millainen markkinoiden kehitys on ja miten kauan sijoitusta pidetään hallussa. Annetut tiedot eivät ole tae tulevasta tuotto tai arvonkehityksestä. Tämä katsaus ei perustu asiakkaan henkilökohtaisiin tietoihin eikä ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi. Katsaus ei ole tarkoitettu sijoitustutkimukseksi, eikä sitä ei välttämättä ole laadittu sijoitustutkimuksen riippumattomuutta koskevien säännösten mukaisesti. Mahdollisesti esiteltyihin rahoitusvälineisiin ei sovelleta sijoitustutkimusta koskevia kaupankäyntirajoituksia. Asiakas voi joutua maksamaan muitakin kuin Aktian välityksellä suoritettavia veroja ja julkisia maksuja. Asiakkaan tulee olla tietoinen siitä, että sijoittamiseen ja sijoitusomaisuuteen liittyy veroseuraamuksia, joiden taloudellisia vaikutuksia ei välttämättä ole huomioitu tässä esityksessä. Tuleva tulos riippuu verotuksesta, joka puolestaan riippuu kunkin sijoittajan henkilökohtaisesta tilanteesta ja voi muuttua jatkossa. Asiakkaan pitää itse hankkia tarvittavat tiedot sijoitustensa ja niihin liittyvien päätösten veroseuraamuksista.