Yrityskauppa kiikarissa? Näin vältät kolme yleisintä virhettä
Yrityskaupoista voisi löytyä yksi ratkaisu Suomen kasvuhaasteeseen, mutta vain, jos kaupat tehdään tavoitteellisesti. Aktian yrityspankkiiri Jesse Vaaraniemi avaa blogissaan, mihin yrityskaupat yleensä kaatuvat ja miten kalliit virheet voidaan välttää jo ennen neuvottelupöytään siirtymistä.
Suomi pitäisi saada kasvuun, mutta miten, jos yritystemme kasvu jää kansainvälisessä vertailussa hyvin vaatimattomaksi? McKinsey & Companyn* mukaan suuryritystemme tuotekehitys, investoinnit ja yrityskauppaintensiteetti ovat alle globaalien vertailuarvojen. Voisimmeko vauhdittaa kasvua tekemällä yrityskauppoja rohkeammin ja mitä tämä vaatisi?
Tuoreen pk-yritysbarometrin mukaan joka kymmenes yhtiö suunnittelee yrityskauppaa lähivuosina. Vaikka halua selvästi on, miksi kauppoja ei synny?
Selitykseksi tarjotaan usein maamme pääomaköyhyyttä, mutta käytännössä kyse on pääomien allokoinnista eli riskinottohalusta ja rohkeudesta. Keskusteluissamme pk yhtiöiden kanssa nousee esiin halu kasvaa yrityskauppojen kautta, mutta päätöksentekoa ohjaa vahva riskitietoisuus. Moni yhtiö kertoo tarkastelevansa yrityskauppoja opportunistisesti eli tarttuvansa tilaisuuteen, jos sopiva kohde osuu kohdalle. Sekin voi toimia, mutta vaatii onnistuakseen yhtä lailla valmistautumista.
Useimmat epäonnistuneet yrityskaupat kaatuvat kolmeen syyhyn:
- Väärä kohdevalinta
- Epäonnistunut integraatio
- Väärä valuaatio eli liikaa maksaminen
Kaiken takana on strategia
Miten löydämme sopivan ostokohteen? Miten määrittelemme yrityksen arvon? Tarvitsemmeko neuvonantajia? Konkreettisia ja relevantteja kysymyksiä kaikki, mutta harvoin sitä, mistä yhtiöiden oikeasti kannattaa aloittaa. Entäpä jos kerron, että merkittävä osa epäonnistumisista syntyy jo ennen ensimmäistäkään sopimuksen allekirjoittamista, neuvottelua tai edes ensikontaktia?
Kaiken perusta ovat visio ja strategia, usein geneeriseksi koetut julkilausumat, jotka unohtuvat arjessa. Entä jos näin ei olisikaan, vaan strategityö itsessään toimisi polkuna onnistuneisiin yrityskauppoihin?
Ensimmäisessä vaiheessa kieltäisin yrityskauppa-sanan käytön, sillä yrityskaupoilla kasvamisen ei tule olla yhtiön strategia. Ensin määritellään missä olemme ja mihin olemme menossa (visio). Sitten rakennetaan silta (strategia): mihin kilpailukykymme perustuu, mihin markkinoihin ja asiakasryhmiin keskitymme, mitä osaamista tai teknologiaa tarvitsemme – ja mikä estää meitä pääsemästä perille.
Vasta sitten yrityskaupat voivat astua kuvaan yhtenä strategian työkaluna. Ensin kuitenkin varmistetaan suunta ja valmius, sitten vasta mietitään potentiaalisia kohdeyhtiöitä ja kauppakertoimia.
Miten strategia sitten auttaa välttämään väärän kohdevalinnan, integraatio-ongelmat tai ylihinnoittelun? Kun katsotaan juurisyitä, nämä kolme eivät ole irrallisia:
Kolme kysymystä ratkaisevat yrityskaupan onnistumisen
Kun osaat vastata kolmeen kysymykseen – mitä, miksi ja miten – vältät tyypillisimmät virheet huomattavasti todennäköisemmin.
Mitä?
Haluammeko laajentaa asemaamme asiakkaan arvoketjussa, kasvattaa tarjoomaa tai laajentua uusille alueille? Tarvitsevatko teknologiapanostuksemme suurempaa asiakasvolyymia, jotta skaalaedut toteutuvat?
Miksi?
Miksi yritysosto olisi parempi kuin orgaaninen kasvu tai kumppanuus? Ja miksi juuri me pystyisimme omistamaan ja johtamaan tätä liiketoimintaa paremmin kuin nykyinen omistaja?
Miten?
Kuinka suuren muutoksen organisaatiomme, kulttuurimme ja järjestelmämme kestävät? Onko johdolla ja hallituksella riittävä kokemus yritysjärjestelyistä ja miten sitä vahvistetaan? Millaisella pääomarakenteella haluamme kasvaa, ja miten varmistamme, että henkilöstö sitoutuu yhteiseen tarinaan?
Hyvin valmisteltu on puoliksi tehty
Kun nämä asiat on käyty läpi, yritys on huomattavasti valmiimpi etenemään. Kaikkien vastausten ei tarvitse johtaa yrityskauppaan, vaan usein lopputulos on päinvastainen. Sekin on erinomainen tulos, sillä yhtiö voi keskittyä arvoa luoviin hankkeisiin ja välttää kalliit virheet. Jos et löydä vastausta kaikkiin kolmeen kysymykseen, kauppa ei ole edistämisen arvoinen.
Yrityskaupoissa – kuten strategiassa ylipäätään – onnistuminen on lopulta ihmisistä kiinni. Hallitus ja johto antavat suunnan, mutta integraation onnistuminen riippuu pitkälti henkilöstön sitoutumisesta. Kauppaprosessit ovat lähes aina salassa pidettäviä ja vain pienen piirin tiedossa julkistamiseen asti. Siksi henkilöstöä on tärkeää valmistaa muutokseen jo strategiatyön aikana. Kun strategia on selkeä ja yhteisesti jaettu, todennäköisesti myös ostetun yhtiön henkilöstö omaksuu sen nopeasti.
Kaiken ytimessä on valmistautuminen. Kun johto osaa vastata kysymyksiin mitä, miksi ja miten, riskit pienenevät ja onnistuneen lopputuloksen todennäköisyys kasvaa. Vasta tämän jälkeen on oikea hetki tarkastella kohdeyhtiöitä, neuvotteluja, rahoitusta ja neuvonantoa.
Toivottavasti tämä ajattelumalli kannustaa yhä useampaa suomalaista yritystä allokoimaan pääomia kasvuun – harkitusti, mutta rohkeasti.
Onko yrityskauppa ajankohtainen tai harkinnassa? Soita Jesselle.
Yrityskaupan rahoitus vaatii ymmärrystä liiketoiminnasta, strategiasta ja kaupan erityispiirteistä. Aktiasta saat valmiin pakettiratkaisun sijaan henkilökohtaista palvelua ja yrityksesi tarpeisiin räätälöidyn ratkaisun.
Jos sinulle on tärkeää, että rahoitusratkaisusi kestää myös pitkälle kaupan jälkeen, ota yhteyttä Jesse Vaaraniemeen. Jessen tavoitat numerosta 050 597 6174** tai osoitteesta [email protected].
* Suomen suuryritysten kasvumahdollisus, elokuu 2005
** Puhelun hinta: matkapuhelinmaksu