Kymmenen vuotta frontier-markkinoiden edelläkävijänä

Aktia Emerging Market Local Currency Frontier Bond+, maailman ensimmäinen frontier-maiden paikallisvaluttamääräisiin valtionlainoihin erikoistunut rahasto, täyttää kymmenen vuotta. Juhlan kunniaksi rahaston salkunhoitaja ja Aktian kehittyvien markkinoiden tiimin vetäjä Henrik Paldynski vastaa kolmeen kysymykseen frontier-markkinoista ja niille sijoittamisesta. Lisää aiheesta kuulet myös ilmoittautumalla webinaariimme 4.12.2025.  

Kulunut vuosikymmen on ollut haastava monelle korkosijoituksille kiihtyneen inflaation ja korkojen nousun vuoksi. Frontier-strategian happotestinä se on kuitenkin Paldynskin mukaan ollut erinomainen. Eikä happotestin tuloksia voi ainakaan kovin huonoina pitää. Analyysiyhtiö Morningstarin rahastolle antamat neljä tähteä ovat tästä yksi osoitus. 

Toinen tärkeä, ja lopulta ratkaiseva, on se, että uraauurtava korkorahasto on lunastanut paikkansa kotimaisten ja kansainvälisten instituutiosijoittajien salkuissa. Kotimaassa rahastoon ovat sijoittaneet mm. Suomen suurimmat institutionaaliset sijoittajat. Kansainvälisesti rahastosta on tullut harvinainen suomalainen finanssialan vientituote, jolle riittää kysyntää eri puolilla maailmaa.  

Rahastosta on tullut harvinainen suomalainen finanssialan vientituote. 

Yksityissijoittajallekin rahasto tarjoaa kiinnostavan hajautus- ja tuottomahdollisuuden osaksi salkkua. Minimimerkintä on 50 euroa kertasijoituksena tai 20 euroa säännöllisenä kuukausisäästönä.  

Mistä idea tällaisen rahaston perustamiseen tuli kymmenen vuotta sitten? Miltä seuraavat kymmenen vuotta näyttävät? 

– Kehittyvien markkinoiden paikallisvaluutan määräisessä rahastossamme oli jo tehty jonkin verran sijoituksia myös näihin frontier-maihin, minkä seurauksena kiinnostus niitä kohtaan heräsi. Totesimme, että niissä voisi olla potentiaalia ihan omaankin rahastoon.  

Aktian kulttuuri ja tietynlainen sopivan kokoisen pankin ketteryys mahdollistivat rohkean päätöksen lähteä tuomaan markkinoille jotain aivan uutta. Kun vielä saimme mukaan pitkäaikaisia asiakkaitamme, jotka luottivat meihin ja kykyymme lunastaa lupauksemme uuden rahaston suhteen, rahasto voitiin perustaa.  

Tänään rahasto on ehkä ajankohtaisempi kuin koskaan. Länsimaiden ikärakenne vanhenee ja Yhdysvaltojen dominanssi globaalissa taloudessa näyttää olevan heikkenemässä. Seuraavan kymmenen vuoden aikana saatetaan nähdä niin sanotun globaalin etelän uudenlainen esiinmarssi. Nyt saattaa olla hyvä hetki olla mukana näillä markkinoilla.

Henrik Paldynski

Mitä ovat frontier-markkinat ja millainen sijoituskohde ne ovat? 

– Frontier- eli niin sanotut reunamarkkinat muodostuvat talouksista, jotka ovat kehitysvaiheeltaan perinteisiä kehittyviä maita varhaisemmassa vaiheessa, mutta joilla on huomattavaa kasvupotentiaalia. Niille on tyypillistä nuori ja kasvava väestö, lisääntyvä varallisuus sekä nopeasti parantuva liiketoimintaympäristö ja vähäinen integraatio maailmantalouteen. 

Puhtailla frontier-markkinoilla on usein alhainen velkaantuneisuusaste suhteessa BKT:een ja vahva kasvupotentiaali. Inflaatio voi vaihdella paljonkin, ja siihen voivat vaikuttaa merkittävästi maan sisäiset tekijät, kuten vuoden sato, joka voi joskus aiheuttaa tuntuvia heilahteluja kuluttajahintoihin.  

Näistä erityispiirteistä seuraa myös tämän omaisuusluokan houkuttelevuus sijoituskohteena: kovemmat kasvuodotukset, pieni korrelaatio muiden omaisuusluokkien kanssa ja usein myös alhaisempi volatiliteetti.  

Kovemmat kasvuodotukset, pieni korrelaatio muiden omaisuusluokkien kanssa ja usein myös alhaisempi volatiliteetti.

Frontier-markkinoilla aktiivinen salkunhoito on erityisen tärkeää, jotta varoja voidaan siirtää joustavasti markkinatilanteiden muuttuessa. Tässä pitkän kokemuksen tuomalla asiantuntemuksella on iso merkitys. Näille markkinoille sijoittaminen edellyttää pitkäjänteisyyttä, sillä tuotto kertyy ajan myötä korkean korkotason ansiosta. Nopeita pikavoittoja ei yleensä ole tarjolla.

Miksi juuri paikallisvaluutan määräiset valtionlainat? 

– Paikallisen valuutan määräiset lainat käyttäytyvät eri tavalla kuin niin sanotut kovan valuutan määräiset lainat, mikä tekee niistä kiinnostavan sijoituskohteen.  

Paikallisvaluuttamarkkinoiden hyvin matala korrelaatio perinteisiin omaisuusluokkiin tarjoaa sijoittajalle poikkeuksellisen hajautushyödyn. Erityisesti tämä korostuu juuri frontier-markkinoilla, joilla tämä korrelaatio lähestyy nollaa. Kiinnostava piirre on myös näiden lainojen korkea tuottotaso verrattuna muihin korko-omaisuusluokkiin. Tuottojen kirjo on laaja vakaampien maiden yksinumeroisista luvuista heikompien fundamenttien tai nousuun lähtevien maiden huomattavasti korkeampiinkin tuottoihin.  

Monille tulee yllätyksenä, että korkeista tuotoista huolimatta volatiliteetti on näillä markkinoilla usein varsin matala. Tätä selittää useampi tekijä. Ensinnäkin frontier-markkinoiden paikallisvaluutan määräisillä lainoilla on tyypillisesti lyhyet juoksuajat, noin puolet verrattuna kehittyvien markkinoiden paikallisen valuutan tai kovien valuuttojen määräisiin velkapapereihin. Toiseksi ulkomaisten sijoittajien osuus on paikallisvaluuttamarkkinoilla tyypillisesti alle 10 prosenttia. Tämä tarkoittaa, että paikallisten sijoittajien käyttäytymisellä on suurempi vaikutus, ja ulkomaisten sijoittajien massavetäytymiset ovat epätodennäköisempiä. Lisäksi monien frontier-markkinoiden valuuttoihin kohdistuu aktiivista hallinnointia, ja keskuspankkien interventiot ovat yleisiä.

Liity mukaan 10-vuotis juhlawebinaariimme 4.12.2025 klo 9-10 kuulemaan lisää frontier-markkinoiden paikallisen valuutan määräisiin valtionlainoihin sijoittamisesta. Ilmoittaudu webinaariin tästä.

Tutustu rahastoon ja tee merkintä täällä 

Halutko keskustella sijoittamisesta asiantuntijan kanssa?

Varaa etätapaaminen tästä

Morningstar-tähtien kriteerinä on rahaston riskikorjattu historiallinen tuotto suhteessa vastaavan kategorian muihin rahastoihin.  

Tämä on mainos. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä. Tulevia tuottoja ei voida päätellä aiemmasta tuloksesta. Rahasto-osuuden arvo voi nousta tai laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa varat kokonaan tai osittain. Myös odotettu tuotto voi jäädä saamatta. Tämä ei ole Aktia Pankki Oyj:n antama yksilöllinen suositus asiakkaalle. Aktia Pankki Oyj ei vastaa asiakkaan sijoitustoiminnan tuloksesta. Asiakkaan tuleva sijoitustoiminnan tulos riippuu verotuksesta, joka puolestaan riippuu kunkin sijoittajan henkilökohtaisesta tilanteesta ja voi muuttua jatkossa. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahoitusvälineen ominaisuuksiin, kuluihin ja riskeihin, jotka ilmenevät esimerkiksi sijoitusrahaston avaintietoasiakirjasta ja rahastoesitteestä. Rahastoon sijoittamista koskevassa päätöksessä on otettava huomioon kaikki näissä kuvatut rahaston ominaisuudet ja tavoitteet. Tämä mainos on ainoastaan markkinointia varten, se ei ole sitova sopimusasiakirja eikä missään säädöksessä edellytetty tietoasiakirja. Mainos ei riitä sijoituspäätöksen tekemiseen. Rahastoja hallinnoi Aktia Rahastoyhtiö Oy. Aktia Pankki Oyj toimii Aktia Rahastoyhtiö Oy:n asiamiehenä vastaten mm. rahaston salkunhoidosta. Säännöt, rahastoesitteet, avaintietoasiakirjat ja muut viralliset asiakirjat Aktia Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimille rahastoille sekä Aktia Pankki Oyj:n sijoittajatiedote ovat saatavissa veloituksetta suomen- ja ruotsinkielisenä Aktian toimipisteissä ja osoitteessa www.aktia.fi.