Kvalitet kräver kunskap. Bakom Aktias tillväxtmarknadsfond med femstjärnig rating finns portföljförvaltare med AAA-betyg.

Fonden Aktia Emerging Market Local Currency Bond+ placerar i statsobligationer som utvecklingsländer emitterar i sina lokala valutor. Aktias portföljförvaltare Mikko Kuisma och Kaj Paulamäki har förvaltat fonden redan i cirka fem år. Under nästan hela denna tid har det oberoende analysbolaget Morningstar, som bedömer placeringsfonders framgång, gett fonden toppbetyget fem stjärnor i sin bedömning.  

Analys- och forskningsbolaget Citywire har också noterat Kuisma och Paulamäki personligen genom att tilldela dem det högsta AAA-betyget. Även detta är ett bevis på deras expertis. Betyget från Citywire baserar sig på avkastningsutvecklingen för de fonder som förvaltas av portföljförvaltarna. Färre än var fjärde portföljförvaltare bedöms i Citywires internationella analys, och bland de rankade får endast de som platsar i toppen av sina fondkategorier – över tioprocentsgränsen – betyget AAA.  

Tillväxtekonomiernas statsobligationsmarknad i lokal valuta skiljer sig mycket från statsobligationsmarknaden i de utvecklade ekonomierna, som USA eller euroområdet. Som namnet antyder kännetecknas de av en stark ekonomisk utveckling som kan ge placerarna mycket goda avkastningsmöjligheter och en utmärkt diversifiering i förhållande till andra tillgångsklasser. Myntets baksida är de politiska risker som hänför sig till dessa länder, som ibland kan leda till ökad volatilitet, och kursrisken gällande den lokala valutan. 
Mikko Kuisma och Kaj Paulamäki

Som framgångsfaktorer lyfter Kuisma och Paulamäki själva fram fondens placeringsfilosofi och placeringsstil, som möjliggör vissa friheter, samt den starka kultur och det öppna diskussionsklimatet kring placeringsbeslut som hela Aktias tillväxtmarknadsteam skapat tillsammans. I placeringsprocessen syns Aktias långa historia när det gäller ränteplaceringar på tillväxtmarknader. Processen bygger på långsiktighet och unika verktyg som teamet själv har utvecklat för att på bred front följa ländernas ekonomiska och strukturella utveckling samt marknadsvärderingar. 

Placeringsfilosofin ger svängrum 

Paulamäki och Kuisma understryker att det är viktigt för fondens placeringsfilosofi att portföljen inte byggs upp utifrån referensindexet. Ett visst land behöver inte finnas med i portföljen bara för att det finns i indexet. Dessutom söker vi möjligheter utanför referensindexet. 

Vi gör säkert saker annorlunda än många andra

– Vi gör säkert saker annorlunda än många andra som följer referensindexet noggrannare. Det breda placeringsuniversumet ger oss ett stort svängrum i placeringsbesluten, och därför kan vi i portföljen bygga upp de egenskaper som vi söker i respektive marknadsläge, säger Paulamäki.  

– För oss är det viktigt med diversifiering till de så kallade frontierländerna, som ligger mellan utvecklingsländerna och tillväxtländerna och som inte finns med i referensindexet. Som stöd har vi ett erfaret team som specialiserat sig på frontierländer och som vi kan bolla idéer med. 

Placeringsstil för en utmanande marknad 

Fondens placeringsstil har kommit till sin rätt under de senaste årens varierande marknadsförhållanden. 

– Alla fonder har ett eget arbetssätt och sätt att förvalta fonden. Det rådande marknadsläget under de senaste åren har passat vår fonds placeringsstil, där valet av land baserar sig på ländernas ekonomiska och strukturella faktorer. När alla marknader stiger kraftigt hamnar fondens avkastning i regel efter referensindexet. Detta beror på att de mest riskfyllda – dvs. de mest instabila – länderna i allmänhet avkastar bäst i en marknad som stiger på bred front. På motsvarande sätt skyddar fondens inriktning på starka ekonomier placerarna i en sjunkande marknad, och fondens värde sjunker i allmänhet klart mindre än marknaden i genomsnitt, säger Kuisma. 

I en sjunkande marknad skyddar fondens inriktning på starka ekonomier placerarna, och fondens värde sjunker i allmänhet klart mindre än marknaden i genomsnitt.

Paulamäki understryker också betydelsen av en lång erfarenhet för fondens framgång. I en händelserik tillgångsklass är det viktigt att kunna filtrera bort bruset, som kan driva marknaden under en kort tid, från större signaler med en verklig relevans på längre sikt.  

– Mikko har gjort det här väldigt länge och sett många olika kriser längs vägen. Hans långa erfarenhet är mycket värdefull för oss. 

Placerarnas intresse för tillväxtmarknaderna ökar

Kuisma och Paulamäki har märkt att intresset för ränteplaceringar på tillväxtmarknaderna har ökat under den senaste tiden. Detta kan förutom god avkastning och makroekonomiska faktorer också bero på det geopolitiska läget.  

Den rådande situationen understryker särskilt vikten av diversifiering.

– Trumps åtgärder har lett till att placerarna allt oftare söker andra placeringsobjekt vid sidan av USA. Denna tillgångsklass har under de senaste månaderna haft en bra avkastningsutveckling och samtidigt har placerarna fått global diversifiering. Sannolikheten för att mycket höga tullar skulle införas för alla tillväxtmarknader samtidigt är rätt liten. När placeringsuniversumet också är globalt diversifierat, påverkas inte hela marknaden nödvändigtvis av en regional kris. Till exempel i Brasilien är kriget i Ukraina ingen väsentlig faktor. Ländernas ekonomiska utveckling har också hittills varit bättre än förväntningarna i början av året. Den rådande situationen understryker särskilt vikten av diversifiering, säger Kuisma. 

Tillväxtmarknader är ett intressant arbetsfält för portföljförvaltare 

Kuisma har arbetat med tillväxtmarknader sedan 2007. 

– Jag fick chansen att starta en fond för tillväxtmarknader. Det var den enda tillgångsklassen inom räntor som jag ännu inte hade förvaltat. Det lät väldigt intressant så jag var tvungen att ta vara på möjligheten. Och jag måste säga att det verkligen har varit intressant.  

För Paulamäki var tillgångsklassen ganska okänd när han blev vald till analytiker i Aktias team.  

– För många institutionella placerare har denna tillgångsklass redan länge varit en viktig del av den totala allokeringen, men för många småplacerare är tillväxtekonomiernas räntor antagligen ett främmande inslag. Om man gillar att följa globala händelser och fenomen får man här verkligen fundera på vilken påverkan de har på olika ekonomier. Det handlar om komplexa helheter och många frågor som ingen har färdiga svar på. Det gör detta område så intressant.  

Läs mer om fonden och gör en teckning här Eller boka tid med Aktias specialist

Kriteriet för Morningstar-stjärnorna är fondens historiska riskjusterade avkastning i förhållande till andra fonder inom motsvarande kategori. 

Detta är marknadsföringskommunikation. Fondens historiska avkastning är ingen garanti för dess framtida utveckling. Tidigare resultat ska inte tolkas som en prognos om framtida avkastning. Fondandelens värde kan stiga eller sjunka och placeraren kan förlora de placerade medlen delvis eller i sin helhet. Även den förväntade avkastningen kan utebli. Detta är inte en av Aktia Bank Abp given individuell rekommendation för kunden. Aktia Bank Abp ansvarar inte för resultatet av kundens placeringsverksamhet. Det framtida resultatet av placeringsverksamheten för kunden beror på beskattningen, som i sin tur beror på varje placerares personliga situation som kan förändras i framtiden. Kunden bör alltid innan placeringsbeslutet bekanta sig med det finansiella instrumentets egenskaper, kostnader och risker som framgår av till exempel placeringsfondens faktablad för investerare samt fondprospektet. I beslutet om placering i fonden ska alla fondens egenskaper och mål som beskrivs i dessa beaktas. Denna kommunikation är endast framtagen av marknadsföringsskäl, den är inte ett avtalsmässigt bindande dokument t eller en informationshandling som krävs enligt någon rättslig bestämmelse. Kommunikationen är inte tillräcklig för att fatta ett placeringsbeslut. Fonderna förvaltas av Aktia Fondbolag Ab. Aktia Bank Abp fungerar som ombud för Aktia Fondbolag Ab och ansvarar bl.a. för fondens portföljförvaltning. Stadgarna, fondprospekten, faktabladen och andra officiella dokument för fonder som förvaltas av Aktia Fondbolag Ab samt Aktia Bank Abp:s meddelande till investerare finns tillgängliga avgiftsfritt på finska och svenska vid Aktias serviceställen och på adressen www.aktia.fi.