Hållbara företagsobligationer har skapat mervärde
Många placerare lever fortfarande envist i tron att ansvarsfulla placeringar ger mindre avkastning än ”vanliga” placeringar. När det gäller hållbara företagsobligationer har detta påstående inte varit korrekt när man ser på den historiska avkastningen för de senaste fem åren. Mätt med årsavkastningen har hållbara företagsobligationer de facto avkastat bättre under tre år av fem, och ett år blev det oavgjort. För närvarande är skillnaderna i marknadsräntorna mellan ansvarsfulla och vanliga företagsobligationer historiskt små och man får hållbarheten på köpet.
Låt oss börja med lite bakgrundsinformation. Marknaden för hållbara företagsobligationer har vuxit under de senaste tio åren. År 2024 emitterades hållbara företagsobligationer globalt till ett värde av ca 378 miljarder dollar, dvs. ca 15 procent mer än året innan. I euroområdet var aktiviteten också livligare än året innan. Hållbara företagsobligationer i euro emitterades till ett värde av 224 miljarder dollar under året, dvs. cirka 9 procent mer än året innan. Under rekordåret 2021 var värdet dock ännu högre, hela 247 miljarder dollar. De hållbara företagsobligationernas andel av alla Investment grade-obligationer som emitterats i euroområdet minskade emellertid något under 2024, men andelen på 23 procent är ändå aktningsvärd.
Hållbara företagsobligationer är mycket mer än en miljögärning
För bara ett år sedan krävde placerarna lägre räntor på hållbara obligationer än på vanliga företagsobligationer. Den så kallade gröna premien (greenium), dvs. skillnaden mellan marknadsräntorna på hållbara och vanliga obligationer, hade minskat klart från och med början av 2023 och blev positiv i slutet av 2024. Detta innebär att riskpremierna för hållbara företagsobligationer i genomsnitt till och med var något högre än för vanliga företagsobligationer. Hållbara företagsobligationer blir därför alltmer lockande i förhållande till vanliga företagsobligationer. Det är alltså inte bara en klimatåtgärd att köpa hållbara företagsobligationer, utan för närvarande ger de till och med högre avkastning än vanliga företagsobligationer.
Hållbara företagsobligationer avkasta bättre än den breda marknaden 2024. Det gröna företagsobligationsindex som vi använde avkastade 5,0 procent under året, medan det breda företagsobligationsindexet avkastade 4,7 procent. När vi jämför samma index på 2020-talet kan vi konstatera att det gröna indexet har kört förbi det breda indexet under tre kalenderår (2020, 2023, 2024), ett år blev det oavgjort (2021) och ett år (2022) avkastade det breda indexet bättre. Under hela femårsperioden har det breda indexet gett något bättre avkastning (0,5 procentenheter) just på grund av 2022 års överavkastning jämfört med det gröna indexet, men de senaste två åren har hållbara företagsobligationer gett en tydlig extra avkastning (+ 0,6 procentenheter).
Som placerare kan du dra nytta av hållbara företagsobligationer i flera av våra räntefonder. I fonden Aktia Corporate Bond var vikten 42 procent i slutet av 2024, i fonden Aktia Nordic High Yield 28 procent, i fonden Aktia Kort Företagsränta 22 procent och i fonden Aktia European High Yield Bond 21 procent. I fonderna UI-Aktia Sustainable Corporate Bond och Aktia Sustainable Government Bond är andelen ca 100 procent då fonderna endast placerar i hållbara företagsobligationer.
Marknadsöversikten har skrivits av Aktias portföljförvaltare Jonne Sandström.
Detta är marknadsföringskommunikation. Bekanta dig innan placeringsbeslutet med fondens basfakta för investerare.
Aktia Bank Abp (”Aktia”) har producerat denna presentation för investerarnas bruk. Informationen är samlad från offentligt tillgängliga källor som Aktia anser vara tillförlitliga. Aktia ansvarar dock varken för riktigheten eller för fullständigheten av innehållet. Presentationen är till för att som ett hjälpmedel bland andra verktyg hjälpa investeraren att fatta beslut. Investerarens investeringsbeslut är i sista hand hans eget och det bör grunda sig på information och undersökningar som investeraren själv anser vara tillräckliga. Investeraren bör observera att det på marknaden kan ske snabba förändringar som påverkar uppgifterna i denna presentation. Aktias koncern- eller delägarbolag, samarbetspartners eller anställda vid nämnda bolag ansvarar varken för direkta eller indirekta förluster eller skador som förorsakas av användningen av denna presentation eller delar av den i investeringsverksamhet. Presentationens innehåll är riktat till den investerare som den presenterats för och skall ej ställas till någon annans förfogande. Kopiering eller citerande av denna presentation eller delar av den är förbjuden utan tillstånd av Aktia.
Investeringsverksamheten förknippas alltid med ekonomisk risk. Kunden ansvarar själv för de ekonomiska följderna av sina placeringsbeslut. Avkastning kan utebli och man kan t.o.m. förlora det investerade kapitalet. Kostnader för finansieringstjänsterna kan debiteras kunden oberoende av resultatet av placeringsverksamheten. Innan man fattar ett placeringsbeslut är det skäl att noggrant studera placeringsmarknaden och olika investeringsalternativ. Aktia ansvarar inte för att de angivna avkastningsantagandena förverkligas. De presenterade scenarierna är beräkningar av framtida resultat som bygger på tidigare uppgifter om hur värdet på denna investering varierat, och/eller gällande marknadsförhållanden, och är ingen exakt indikator. Investeringens utfall är beroende av marknadsutvecklingen och av hur länge du behåller investeringen. Informationen baserar sig på antaganden som utgår från den historiska avkastningen på olika finansierings-instrument men utgör ingen garanti för framtida utveckling av avkastning eller värde. Presentationen baserar sig inte på kundens personliga uppgifter och är inte avsedd som placeringsråd. Denna presentation är en del av Aktias marknadsföringsmaterial och har inte nödvändigt utformats enligt bestämmelserna för oberoende investeringsanalyser. De presenterade finansiella instrument omfattas inte av handelsbegränsningar som gäller investeringsanalyser. Kunden kan bli tvungen att betala även andra än via banken debiterade skatter och offentliga avgifter. Kunden skall vara medveten om att placeringar och placeringsegendom har skattepåföljder, vars ekonomiska effekter inte nödvändigtvis har iakttagits i denna presentation. Framtida resultatet omfattas av beskattning beroende på varje investerares personliga situation och som kan förändras i framtiden. Kunden bör själv skaffa nödvändig information angående skattepåföljder för sina placeringar och till dessa anknytande beslut.