/aktia-studio_1_1920x1440_v2.tmb-1920v.jpg?Culture=sv&sfvrsn=34d99953_2)
Aktias placeringsutsikt: Trumps politik håller marknaden på helspänn, men utsikterna förblir positiva
De mycket ovanliga utspelen som kommit från Trump har medfört osäkerhet och hållit uppe volatiliteten på placeringsmarknaden. Hittills har marknadsutvecklingen varit positiv, även om osäkerheten fortfarande kvarstår. Den amerikanska marknaden är redan så pass högt värderad att utvecklingen på andra marknader, som Finland och Europa, torde vara fortsatt bättre. Utgångsläget inför årets senare hälft var bra också när det gäller ränteplaceringar.
Enligt Aktias nya Placeringsutsikt verkar den ekonomiska tillväxten avta något under hösten. Konsensusprognosen för den globala ekonomiska tillväxten för både innevarande och nästa år är 2,8 procent.
Särskilt i USA har tillväxtutsikterna förändrats jämfört med prognoserna i början av året. I Europa däremot har utvecklingen varit fortsatt relativt stabil, och kommer sannolikt att stärkas betydligt jämfört med de anemiska nivåerna under det gångna årtiondet. I tillväxtekonomierna fortsätter tillväxten att avta något, främst till följd av avmattningen i Kina.
I synnerhet småbolagen har utvecklats starkt
Den globala aktiemarknadens framåtblickande värderingsnivå mätt med P/E-talet är 18,9, vilket är ca 17 procent över mediannivån för de senaste 10 åren. Med beaktande av utdelning, resultattillväxt och rådande värderingsnivå bedömer vi att det fortfarande finns utrymme för uppgång på aktiemarknaden.
”Vi ser små och medelstora företag som särskilt attraktiva, både i Europa och i USA. De är fortfarande lågt värderade, och deras utveckling stöds av en stabil verksamhetsmiljö, fokus på hemmamarknaden och lägre räntor”, säger allokeringsdirektör Patrik Moring.
Helsingforsbörsen har varit en av årets starkaste marknader. Den har redan stigit närmare 20 procent från siffrorna i början av året.
”Nu ligger prissättningen nära de historiska nivåerna, men i och med att tillväxtbilden för Europa förbättras ser vi fortfarande potential för uppgång i inhemska aktier. En lugnare geopolitisk situation och tydligare tecken på Kinas återhämtning skulle ge stöd för denna uppgång”, anser portföljförvaltare Anna-Liisa Rissanen.
Ökad oro på räntemarknaden
Statsobligationsräntorna har observerats noga under början av året i och med den förändrade handelspolitiken och tillväxtutsikterna. Den löpande avkastningen på företagsobligationer har varit fortsatt god, och en kortare ränterisk ger skydd i en miljö som är känslig för fluktuationer i stämningen.
”När det gäller företagsobligationer har efterfrågan fortsättningsvis varit mycket stark och ränteskillnaderna i förhållande till statsobligationer har under sommaren sjunkit till en mycket låg nivå. Tills vidare verkar detta inte bekymra placerarna. Om oron eventuellt ökar kan situationen bli sårbar, även om de relativt höga basräntorna fortfarande skyddar placerarna”, konstaterar Patrik Moring.
