Tio år som föregångare på frontier-marknaden

Aktia Emerging Market Local Currency Frontier Bond +, världens första fond specialiserad på statsobligationer i lokal valuta i frontier-länderna, fyller tio år. Med anledning av jubileet besvarar Henrik Paldynski, fondens portföljförvaltare och ledare för Aktias tillväxtmarknadsteam, tre frågor om frontier-marknaden och placeringar på den. Om du vill veta mer om ämnet, anmäl dig också till vårt webbinarium 4.12.2025. 

Det gångna årtiondet har varit utmanande för många ränteplaceringar på grund av högre inflation och stigande räntor. Det har emellertid varit ett utmärkt eldprov för frontier-strategin, säger Paldynski. Och strategin har klarat provet rätt bra, vilket även analysbolaget Morningstars fyra stjärnor till fonden vittnar om.

En annan viktig, och i slutändan avgörande, aspekt är att den banbrytande räntefonden har numera ingår i flera inhemska och internationella institutionella investerares portföljer. I Finland har bland annat de största institutionella investerarna placerat i portföljen. Internationellt sett har fonden blivit en sällsynt finländsk exportprodukt inom finanssektorn och det finns efterfrågan på den på olika håll i världen. 

Fonden har blivit en sällsynt finländsk exportprodukt inom finanssektorn.

Fonden erbjuder även privatplacerare en intressant möjlighet till diversifiering och avkastning som en del av portföljen. Minimiteckningen är 50 euro som en engångsplacering eller 20 euro genom regelbundet månadssparande. 

Varifrån kom idén om att grunda fonden för tio år sedan? Hur ser de kommande tio åren ut?

– Vår fond för tillväxtmarknadernas obligationer i lokal valuta hade redan gjort en del placeringar i frontier-länderna, vilket väckte intresset för dem. Vi konstaterade att de kunde ha potential för en helt egen fond. 

Aktias kultur och smidigheten hos en lagom stor bank gjorde det möjligt att fatta ett djärvt beslut om att lansera något helt nytt på marknaden. När vi dessutom fick med oss våra långvariga kunder, som litade på oss och vår förmåga att infria våra löften om den nya fonden, kunde fonden grundas. 

I dag är fonden kanske mer aktuell än någonsin. Befolkningen i västländerna åldras och USA:s dominans i den globala ekonomin verkar minska. Under de kommande tio åren kan vi få se en ny slags frammarsch av det så kallade globala syd. Det kan vara ett bra tillfälle att vara med på den här marknaden.

Henrik Paldynski

Vad är frontier-marknaden och hur är den som placeringsobjekt?

– Frontier-marknaden, eller den så kallade periferimarknaden, består av ekonomier som befinner sig i ett tidigare utvecklingsskede än de traditionella tillväxtländerna, men som har en betydande tillväxtpotential. De kännetecknas av en ung och växande befolkning, ökande förmögenhet, ett företagsklimat som förbättras i snabb takt och låg integration med världsekonomin.

Rena frontier-ekonomier har ofta en låg skuldsättningsgrad i förhållande till BNP och en stark tillväxtpotential. Inflationen kan variera mycket och påverkas i hög grad av interna faktorer i landet, till exempel årets skörd, vilket ibland kan leda till kraftiga fluktuationer i konsumentpriserna. 

Dessa särdrag gör också tillgångsklassen attraktiv som placeringsobjekt: högre tillväxtförväntningar, låg korrelation med andra tillgångsklasser och ofta också lägre volatilitet. 

Högre tillväxtförväntningar, låg korrelation med andra tillgångsklasser och ofta också lägre volatilitet.

Det är särskilt viktigt med aktiv portföljförvaltning på frontier-marknaden för att möjliggöra en smidig överföring av tillgångar vid förändrade marknadsförhållanden. Här spelar den expertis som den långa erfarenheten medför en nyckelroll. Placerande på denna marknad kräver långsiktighet, eftersom avkastningen ökar över tid tack vare en hög räntenivå. Marknaden bjuder i allmänhet inte på några snabba vinster.

Varför just statsobligationer i lokal valuta?

– Obligationer i lokal valuta beter sig annorlunda än så kallade hårdvalutaobligationer, vilket också gör dem till ett intressant placeringsobjekt. 

Den mycket låga korrelationen mellan obligationsmarknaden i lokal valuta och traditionella tillgångsklasser ger placeraren en exceptionell diversifieringsfördel. Detta blir särskilt tydligt på frontier-marknaden, där denna korrelation närmar sig noll. Ett annat intressant särdrag är den höga avkastningen på dessa obligationer jämfört med andra räntetillgångsklasser. Avkastningen varierar mycket, från ensiffriga tal i stabilare länder till en betydligt högre avkastning i länder som är på uppgång eller vars fundament är svagare. 

Många blir överraskade av att volatiliteten på dessa marknader ofta är ganska låg, trots den höga avkastningen. Detta förklaras av flera faktorer. För det första kännetecknas obligationer i lokal valuta på frontier-marknaden av korta löptider, ungefär hälften jämfört med skuldpapper i lokal valuta eller hårdvaluta på tillväxtmarknader. För det andra är andelen utländska placerare på marknaden i lokal valuta i allmänhet under 10 procent. Detta innebär att de lokala placerarnas beteende får större effekt och att det är mindre sannolikt att utländska placerare drar sig tillbaka i någon större utsträckning. Dessutom är valutorna på många frontier-marknader föremål för aktiv förvaltning och centralbanksinterventioner är vanliga.

Delta i vårt 10-årsjubileumswebbinarium 4.12.2025 kl. 9–10 för att höra mer om placeringar i frontier-marknadens statsobligationer i lokal valuta. Anmäl dig här.

Läs mer om fonden och gör en teckning här

Vill du diskutera placeringar med en specialist?

Boka ett distansmöte

Kriteriet för Morningstar-stjärnorna är fondens historiska riskjusterade avkastning i förhållande till andra fonder inom motsvarande kategori. 

Detta är marknadsföringskommunikation. Fondens historiska avkastning är ingen garanti för dess framtida utveckling. Tidigare resultat ska inte tolkas som en prognos om framtida avkastning. Fondandelens värde kan stiga eller sjunka och placeraren kan förlora de placerade medlen delvis eller i sin helhet. Även den förväntade avkastningen kan utebli. Detta är inte en av Aktia Bank Abp given individuell rekommendation för kunden. Aktia Bank Abp ansvarar inte för resultatet av kundens placeringsverksamhet. Det framtida resultatet av placeringsverksamheten för kunden beror på beskattningen, som i sin tur beror på varje placerares personliga situation som kan förändras i framtiden. Kunden bör alltid innan placeringsbeslutet bekanta sig med det finansiella instrumentets egenskaper, kostnader och risker som framgår av till exempel placeringsfondens faktablad för investerare samt fondprospektet. I beslutet om placering i fonden ska alla fondens egenskaper och mål som beskrivs i dessa beaktas. Denna kommunikation är endast framtagen av marknadsföringsskäl, den är inte ett avtalsmässigt bindande dokument eller en informationshandling som krävs enligt någon rättslig bestämmelse. Kommunikationen är inte tillräcklig för att fatta ett placeringsbeslut. Fonderna förvaltas av Aktia Fondbolag Ab. Aktia Bank Abp fungerar som ombud för Aktia Fondbolag Ab och ansvarar bl.a. för fondens portföljförvaltning. Stadgarna, fondprospekten, faktabladen och andra officiella dokument för fonder som förvaltas av Aktia Fondbolag Ab samt Aktia Bank Abp:s meddelande till investerare finns tillgängliga avgiftsfritt på finska och svenska vid Aktias serviceställen och på adressen www.aktia.fi.